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 2015年9月29日，甄将自立运营13个月的“印象湘江”湘江世纪城店正式停业。3餐饮众筹代表印象湘江2014年，加盟印象湘江餐厅，由102个股东众筹创立，不到四个月的时间销售额突破了200万元。

餐饮，何乐华研作为一个持续运营项目，周期长的特性，和众筹参与者投钱就想分红的短期目的，是矛盾的。食材不统一，音乐品质良莠不齐同时，音乐由于海鲜很难存储和运输，统一供应的成本太高，所以加盟商都是自行选择供应商，这就导致各地门店的食材和出品参差不齐。去年而无餐具食用也因为卫生问题从卖点变为槽点。

2营销创新代表雕爷牛腩说到营销创新，离开绕不开雕爷牛腩，其堪称“互联网餐饮”的鼻祖。曾经靠在北京的两家刚开不久的店，门户雕爷牛腩就估值4亿了，门户融资6000万，并带动了一大批同样带着“互联网餐饮”符号的新创业项目，比如伏牛堂、黄太吉、西少爷等等。

但是导致了消费者心理期望过高，田馥部分消费者在线下实际消费后发现与预期感受存在一定差距，这也就使得消费者二次进店消费率不高。

模式简单，甄将自立易于复制而水货这种无餐具模式出现后，甄将自立也引起了很多餐饮品牌的兴趣，先后出现了外婆家动手吧、净雅嗨餐厅、九锅一堂的拿货餐厅，无疑让水货餐厅受到不少冲击。漂亮50在这个6年的熊市中，加盟整体下跌了23%，跑输市场15%。

其次，何乐华研就是以长周期维度去做投资，基于行业，公司的基本面，产业背景和逻辑。2007到2009年的周期轮动，音乐2010到2012年的医药消费，2013到2015上半年的互联网TMT，2015年去杠杆之后到今天的价值成长。

到了今天，去年市场又重新再说估值，说“漂亮50”，每次聚会如果手里没有茅台，没有白酒家电，就感觉低人一等。而从1973到1979年的大熊市里，离开大部分“漂亮50”公司都大幅跑输市场。

(责任编辑：郭品超)